JPY Terjebak Dalam Perubahan Rezim - Nomura

Analis di Nomura mencatat bahwa JPY nampaknya terjebak dalam perubahan rezim dan tantangan dalam perdagangan Yen adalah bahwa korelasi dengan pasar berisiko, seperti ekuitas, berubah.

Kutipan utama

"Tahun ini Yen kadang-kadang berperilaku sebagai mata uang "risk-on" dan terkadang mata uang "risk-off ". Hal ini sebagian dapat dikaitkan dengan siklus teknologi yang lebih luas yaitu dukungan Jepang, namun juga menunjukkan transisi dalam rezim pasar yang sedang berlangsung. Salah satu tren yang kami anggap terkait dengan apa pun yang muncul dari rezim adalah Dolar lemah terhadap Yen berkat defisit kembar Amerika Serikat, sebuah kecenderungan "stagflasioner" dalam data makro dan valuasi."

"Minat pasar terhadap perilaku Jepang sekitar akhir tahun fiskal meningkat. Kami memperkirakan repatriasi perusahaan menjadi 11% lebih tinggi dari setahun yang lalu dan sementara dana JPY 1 triliun yang dipulangkan tidak signifikan, perusahaan masih bisa menjual mata uang asing sebelum Maret. Kami juga mencatat tidak ada musim apresiasi JPY pada bulan Maret. Dengan demikian, kami tidak mengharapkan repatriasi Jepang menjadi pendorong utama pertukaran mata uang Yen. Dalam jangka menengah, kami menilai permintaan investasi asing oleh Jepang akan menjadi penggerak penting, mungkin mengimbangi sebagian besar surplus neraca berjalan Jepang."