USD/CNH: Target Defisit Fiskal Tiongkok 2025 adalah Tertinggi dalam Lebih dari Tiga Dekade – BBH

USD/CNH sedang konsolidasi di dekat terendah terbaru di sekitar 7,2600. Tiongkok meningkatkan pengeluaran fiskal. Sesuai dengan konsensus, Tiongkok menaikkan target defisit fiskal 2025 ke level tertinggi dalam lebih dari tiga dekade menjadi sekitar 4% dari PDB versus 3% dari PDB di 2024 dan mempertahankan target pertumbuhan PDB 2025 tidak berubah di sekitar 5%, catat para analis Valas BBH.

Tiongkok Meningkatkan Pengeluaran Fiskal

"Sebagai bagian dari rencana, Tiongkok akan menjual obligasi kedaulatan khusus senilai 1,3 triliun yuan versus 1,0 triliun di 2024. Tambahan 300 miliar yuan untuk 2025 akan digunakan untuk membiayai program subsidi untuk pembelian barang konsumsi oleh penduduk, dua kali lipat dari jumlah di 2024. Tiongkok juga mengumumkan 4,4 triliun yuan dalam obligasi khusus pemerintah daerah untuk infrastruktur dan investasi publik lainnya. Ini meningkat dari 4 triliun yuan di 2024."

"Tiongkok menegaskan kembali janji samar-samarnya untuk 'secara aktif' meningkatkan konsumsi dengan meningkatkan pendapatan dan memperkuat sistem jaminan sosial. Namun tidak memberikan rincian spesifik. Menyeimbangkan ekonomi dari investasi menuju konsumsi domestik telah menjadi tujuan eksplisit Tiongkok sejak Konferensi Kerja Ekonomi Pusat Desember 2004."

"Namun, tiga kendala struktural utama telah mencegah upaya berarti untuk meningkatkan peran konsumsi dalam ekonomi: tingkat pendapatan rumah tangga yang rendah, tabungan pencegahan yang tinggi, dan tingkat utang rumah tangga yang tinggi."