Apakah ECB Benar-Benar Dapat Memangkas Suku Bunga di Bulan Oktober? – TDS

Setelah IMP regional dan data survei Jerman yang mengecewakan, pasar mendesak ECB untuk memangkas dua kali lagi tahun ini. Fundamental mendukung jeda di bulan Oktober, namun bukti-bukti yang ada menunjukkan bahwa kawasan ini melunak dengan cepat, menurut ekonom TDS, James Rossiter.

Pertemuan di Bulan Oktober Dapat Berakhir dengan Sikap Dovish

"Yang penting, IMP tidak berkorelasi kuat dengan pertumbuhan PDB selama 18 bulan terakhir, dan distorsi Olimpiade kemungkinan besar akan melanjutkan keterputusan data ini. Oleh karena itu, para pengambil kebijakan tidak akan melihat cukup bukti perlambatan pada pertemuan ECB tanggal 17 Oktober. Pasar menyukai IMP, namun para gubernur bank sentral bersabar untuk mendapatkan data yang memiliki kualitas lebih baik."

"Data inflasi dan pasar tenaga kerja masih terlalu kuat. Ukuran Inflasi Domestik internal ECB belum turun secepat ukuran inflasi lainnya. Tingkat pengangguran berada pada rekor terendah, tingkat partisipasi berada pada rekor tertinggi, dan data upah dengan frekuensi tinggi yang dilihat ECB menunjukkan percepatan upah. Intinya: inflasi dan upah yang tinggi belum menjadi masa lalu, sehingga siklus pemangkasan yang hati-hati diperlukan untuk saat ini. Harga energi yang lebih rendah sedikit membantu."

"Oleh karena itu, bulan Oktober bisa berakhir menjadi pertemuan yang sangat dovish. Peluang pasar untuk melakukan pemangkasan yang mendekati 70% mungkin sekitar dua kali lipat dari probabilitas yang sebenarnya. Meskipun begitu, risiko-risiko yang muncul adalah bahwa ECB akan memangkas sebesar 25bp pada setiap pertemuannya mulai bulan Desember (bukan setiap triwulan)."