USD: Reaksi Terhadap Powell Tampak Agak Berlebihan Sejak Awal – ING

Gelombang penghindaran risiko melanda pasar valas pagi ini karena musim pendapatan Tiongkok gagal memberikan dukungan nyata apa pun untuk ekuitas Asia dan dampak pidato Ketua Federal Reserve Jay Powell pada hari Jumat mulai memudar. Indeks dolar DXY telah sedikit pulih sejak awal minggu, sebagian besar didorong oleh EUR/USD yang lebih lemah, dan orang mungkin dapat berargumen bahwa kenaikan kecil lainnya dalam dolar AS terhadap mata uang-mata uang lain yang pro-siklus dibenarkan sekarang, catat Francesco Pesole ahli strategi valas di ING.

DXY Dapat Menembus dan Menemukan Beberapa Support di Atas 101,0

“Bagaimanapun, penilaian OIS terhadap pelonggaran 100bp pada akhir tahun berarti pasar diposisikan untuk soft landing yang dipasangkan dengan tidak ada lagi lonjakan inflasi. Dan ketika panduan penurunan suku bunga eksplisit Powell memiliki beberapa signifikansi, para investor telah sepenuhnya memprakirakan pelonggaran jauh sebelum Jackson Hole dan reaksi negatif USD terhadap pidato tersebut tampak agak berlebihan sejak awal.”

“Untuk lebih jelasnya, kami tidak menyerukan rally dolar yang besar pada tahap ini. Penurunan rates USD telah membuat greenback jauh lebih murah untuk dijual dan pelemahan dolar secara umum sepenuhnya konsisten dengan prospek pelonggaran The Fed yang diteruskan ke pasar-pasar aset. Namun, risiko dari perspektif teknis dan perbedaan suku bunga tidak diragukan lagi lebih seimbang, dan dalam jangka waktu yang sangat dekat sedikit condong ke atas untuk USD.”

“Kami membahas kemarin bagaimana penurunan besar USD lainnya mungkin mengharuskan pasar untuk sepenuhnya menerima kemungkinan resesi AS, jadi mungkin kurangnya data AS tingkat satu minggu ini merupakan kabar baik bagi dolar. Satu-satunya peristiwa hari ini adalah pernyataan Raphael Bostic dari The Fed, yang secara umum dianggap condong ke arah hawkish dan mungkin tidak mendorong narasi pelonggaran lebih jauh. DXY dapat menembus dan menemukan beberapa support di atas 101,0 dalam beberapa hari ke depan.”